世界原油需求溫和增長。當前全球經濟復蘇步伐穩(wěn)健，石油需求得到提振。但油價上漲、需求替代等多重因素會在一定程度上抑制原油的增長。國際能源署預計，2018年全球原油需求增量將繼續(xù)溫和增長，比2017年增加128萬桶/日，增幅有所下降，僅為1.3%，是2015年以來增長速度最低的一年。

美國頁巖油拉升非歐佩克供應量。盡管今年下半年美國石油在用鉆機數(shù)有所下降，但頁巖油巨大的增產潛能仍將帶動該國產量進一步增長。同時，頁巖油生產靈活性極強，隨著油價水平回升以及頁巖油公司策略轉變，隨時可以較大幅度增產，成為石油市場供應方中短期內難以去除的壓力。國際能源署在最近的月度報告中上調了2018年美國原油產量前景預期，稱美國原油平均產量將為1000萬桶/日，創(chuàng)歷史最高。

分析人士指出，美國頁巖油生產商正在重回人們的視野，助推全球原油供應攀升至一年來的最高水平。此外，非歐佩克產油國加拿大、巴西、哈薩克斯坦等國也仍有較大增產潛力。

但是，如果油價繼續(xù)攀升,預計原油供應方面將出現(xiàn)明顯的上行風險。屆時美國頁巖油生產對歐佩克市場份額的擠占或影響歐佩克國家減產的執(zhí)行力度。有分析人士指出減產協(xié)議最終或將無法延長至明年年底,有面臨中斷的可能性。一旦減產國認為原油價格的上漲正在以其自身為代價幫助美國頁巖油廠商發(fā)展,那么他們就很有可能提前結束減產協(xié)議。屆時歐佩克選擇何種退出機制，能否穩(wěn)妥地逐步取消生產限制，也將是2018年的重要看點。

地緣政治風險上升增加市場不確定性。如前文所說，地緣政治風險溢價重新回歸市場。俄羅斯和美國在中東之間的角力、沙特掀起的反腐行動及其它歐佩克成員國局部動蕩等地緣政治沖突，都將為2018年的原油市場埋下隱憂，對明年的油價和市場推波助瀾。