美國原油期貨周二大跌7%，結(jié)算價(jià)報(bào)每桶55.69美元，創(chuàng)下年內(nèi)低水準(zhǔn)，而僅一個(gè)月前則曾達(dá)到四年高位。周二已是連續(xù)第12個(gè)交易日下跌，創(chuàng)長連跌紀(jì)錄，讓僅一個(gè)月前還在為供應(yīng)不足做準(zhǔn)備的市場震蕩不已。

＂過去三個(gè)月我們絕對處于看漲行情，而現(xiàn)在我們看到行情有變，＂巴克萊的能源市場研究主管Michael　Cohen稱，＂如果行情消散或遭破壞，市場倉位也會(huì)隨之變化。＂

目前有越來越多的遠(yuǎn)期期貨合約交易價(jià)格高于現(xiàn)貨價(jià)格，這是行情轉(zhuǎn)變的明顯跡象。說明市場預(yù)期明年乃至到2020年都將供過于需。

這股趨勢可能抑制產(chǎn)油商的鉆油活動(dòng)，打擊頁巖油企業(yè)；隨著美國原油產(chǎn)量于11月初激增至1，160萬桶/日，創(chuàng)下周度產(chǎn)量新高，頁巖油業(yè)者獲利豐厚。

石油輸出國組織(OPEC)早就在考慮減產(chǎn)以提振油價(jià)。國際能源署(IEA)周三指稱2019年石油將供過于求，更增添市場疑慮。

＂我認(rèn)為局勢確實(shí)會(huì)出現(xiàn)轉(zhuǎn)變，＂一名主要大宗商品商行的交易員指出。＂每個(gè)人都在談?wù)?019年全球石油供應(yīng)問題。＂

就在一個(gè)月前，許多交易員還認(rèn)為油價(jià)即將達(dá)到100美元，結(jié)果現(xiàn)在油價(jià)卻是接近每桶50美元。據(jù)美國能源資料協(xié)會(huì)(EIA)預(yù)測，美國原油產(chǎn)量預(yù)計(jì)將在2019年中期超過1，200萬桶/日的關(guān)口。

伍德麥肯茲(Wood　Mackenzie)的研究主管R.T.　Dukes表示，隨著油價(jià)下跌，市場結(jié)構(gòu)趨疲，美國頁巖油生產(chǎn)商可能會(huì)縮減2019年的采油計(jì)劃。＂我認(rèn)為，明年不會(huì)大幅增加采油，而是會(huì)看到鉆采活動(dòng)將會(huì)更加平穩(wěn)，＂他說。

不過，任何轉(zhuǎn)變都需要一些時(shí)間才能改變生產(chǎn)趨勢，尤其是在?？松梨?Exxon　Mobil)和雪佛龍(Chevron)等大型油企正在增加對美國頁巖油投入的情況下。

2019年原油期貨價(jià)格走軟，推動(dòng)市場結(jié)構(gòu)或曲線更堅(jiān)定地走向正價(jià)差--遠(yuǎn)期價(jià)格比現(xiàn)價(jià)要高。

正價(jià)差說明油市供應(yīng)過?；驇齑嬲谠黾?。這種情況使得原油交易商大量囤油留著以后再賣，會(huì)比現(xiàn)在就售油賺的錢更多。